中科医院曝光资质测试一下你是哪类投资人 轻松智胜不做鸵鸟
摘要：近日，德盛安联资本市场分析负责人马涵义先生与中国投资者分享了安联集团行为金融学研究报告。 *投资者倾向于呈现典型的行为模式，并在股票交易的价格中反映出来。
"我们都是经济人，只会做出纯理性的决定，有效资本市场应运而生。"这种说法对吗？近日，德盛安联资本市场分析负责人马涵义先生与中国投资者分享了安联集团行为金融学研究报告。马涵义建议中国投资者：坚守投资预期底线，分散投资风险，不仅是熊市止损的法宝之一，更可以为未来长期的财务稳定提供坚实保障。
观点：
*投资者也是有血有肉的，他们的决定并不是完全理性的；事实上，情况正好相反。
*投资者倾向于呈现典型的行为模式，并在股票交易的价格中反映出来。
*反常行为导致市场缺乏效率，因此投资者应该采取积极管理的策略，并对低效市场的情况善加利用。
*洞悉个中重点的投资者，才会智胜自己，做出更理性的、更明智的投资决定。*行为金融学为自我实现奠定了基础。
你认识自己吗？
我们每个人都有经济学家的那一面，因为我们总是基于对自己最有利的角度来做出各种经济决定（例如：早上起床赚钱，而不要赖床）。但是，大脑结构、思考过程和神经递质的控制都会对我们的投资决定和盈亏结果产生即时的影响。追求回报和避免损失的心态凌驾于所有的行为模式之上。有基于此，行为金融学衍生出了各种典型的行为模式，其中有四项首要的投资者行为模式／趋势最为常见：
一、自欺
二、启发式简化/信息处理失误
三、情绪影响
四、社会性
你常见哪类行为模式？
一、典型性行为模式之自欺行为：高估""
小测试：不妨在您的同事朋友之间做一个调查：看看他们谁认为自己的驾驶技术低于平均水平？谁属于平均水平？谁又高于平均水平？理论上说，由于所有人都倾向于自我定位于假定的平均水平，因此，调查结果应该在平均值上呈现正态分布。不过，事实上超过50%的同事都会认为自己的驾驶技术高于平均水平--这显然与事实不符。
二、典型性行为模式之启发式简化："可得性偏差"
小测试：您给孩子三块口香糖，如果他今天不要，明天就可以得到五块口香糖，您认为他会如何决定？
今天，有人给您100元。需要多少回报，才能让您现在拒绝收下这笔款项，并在一年之后才领取？不妨把这100元带来的回报与一项可靠的金融投资回报进行比较。
三、典型性行为模式之启发式简化："框架"
小测试：你在购买出租房地产的时候，是不是最先考虑熟悉的项目，而不是所有有潜力的项目：由于了解对街的环境，因此我们通常会购买该区的住宅进行出租，而不是在其它地方或区域寻找投资机会。
四、典型性行为模式之启发式简化："锚定"
小测试：早在1974年，特沃斯基和卡纳曼就通过一个著名的研究证明了这个论点。他们以常识性的问题测试参与者，例如："联合国中有多少个成员国来自非洲？"不过，在测试前，研究人员会向参与者展示由幸运轮转出的数字，而事实上，幸运轮由研究人员操控，只会转出"10"号或"65"号。实验结果非常一致：测试前看过"10"号的人士所给出的数字远低于看过"65"号的参与者；其实，问题的答案与"10""65"和 完全无关。
这个特性正好说明为什么预测数字时我们经常会以最后的价格作为参考数据。举例来说：股票现值是预期形成的"锚点"。而实际上我们应该使用股息贴现模型等方法根据盈利估算来计算股价。
五、典型性行为模式之情绪："懊恼"
小测试：您持有股票基金A，并考虑应否转换至股票基金B，后来却不了了之。您事后发现因而损失了10000元。
您的朋友持有股票基金B，并转换至股票基金A。结果，他比持有股票基金B少赚了10000元。
比较而言，谁会更懊恼？是您还是您的朋友？
您或许会认为您的朋友比较懊恼，因为他是主动决定更换基金，导致少赚利润。就您的情况而言，当中涉及失去获利的机会（又称"机会成本"）；而您的朋友则蒙受实质损失。事实上，两者都面对相同的结果，而不同之处只是遗憾的感觉而已。
特别提醒
智胜自己 不做鸵鸟
德盛安联为此梳理了一个清单，帮助投资者做出更理性更明智的决定：
1.制定一个严谨投资程序，避免高估自己的能力。实践自我承诺的第一步就是只投资于个人熟悉的领域。然后进行基本的分析工作，着眼于未来的预期收入，而不是以往的成果。
2.搜集与个人意见相悖的资料，并与持相反观点的人讨论；这样就能避免投资者过度自我肯定。
3.您赖以观察投资世界的"窗口"是否大到可以使您能够从各类重要的投资工具中做出选择？您是否由于特别熟悉个别市场、钟情个别主题（"如络股"）或位置接近（宁取居所附近的出租房地产，也不选择其他地方投资前景看好的房地产），结果导致观察世界的"框架"过小？不妨把目光放远点。
4.简化决定，以免观点过于狭隘，同时不应该接收过多的信息。一旦打定主意，决定增加某些特定投资主题，或哪些项目与计划不符后，投资者就无须为所有可行的新建议浪费脑力了。
5.日后处于决策关头时，不妨整理一下个人的情绪状态：您是否因为喝了咖啡而兴奋不已？或者是因为连续的资本投资报捷而刚愎自用？简单的原则是：应该考虑一晚，留待第二天再做出影响深远的决定。在第二天早上仍然能吸引您的选择，才值得加以研究。
6."止损出仓"是防止"拒绝承认错误"或"过早套利"的良方。
7.自律性很重要。定期查看个人金融资产可以大大降低受损时鸵鸟心态的出现。
